Page Header

การศึกษาอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ จากการลงทุนในหุ้นสามัญพร้อมกับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ในการขาย ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(A Study of Minimum Rate of Return on Investment in Stock with Put Derivative Warrants in the Stock Exchange of Thailand)

นนธวัช ธนะไพรินทร์

Abstract


การศึกษาอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ จากการลงทุนในหุ้นสามัญพร้อมกับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ในการขาย ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่คาดหวังไว้ของนักลงทุนจากการซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ในการขาย พร้อมกับซื้อหุ้นสามัญอ้างอิงในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และเพื่อศึกษาโอกาสในการทำกำไรโดยปราศจากความเสี่ยง ซึ่งได้รวบรวมคู่หลักทรัพย์ที่ออกโดย บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ จำกัด (มหาชน) เริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2556 จำนวน 14 คู่หลักทรัพย์ ผลการศึกษาพบว่า มีเพียงคู่หลักทรัพย์ของ PTT และ PTT13P1402A ที่สามารถสร้างอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่คาดหวังไว้หลังหักค่าธรรมเนียมในการลงทุนและยังมีค่าเป็นบวก โดยมีอัตราผลตอบแทนสูงสุดในวันที่ 30 มกราคม 2557 อยู่ที่ 14.05% ต่อปี ซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนที่มากกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำของธนาคารพาณิชย์ แต่มีความเสี่ยงใกล้เคียงกัน จึงเป็นทางเลือกใหม่ให้กับนักลงทุน และถ้านักลงทุนมีต้นทุนในการจัดหาเงินทุนต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำก็จะทำให้นักลงทุนสามารถทำกำไรได้โดยปราศจากความเสี่ยงได้

 

A study of minimum rate of return on investment in stock with put derivative warrants in the stock exchange of Thailand aimed to find out the expected minimum rate of return of the investor in buying put warrants together with underlying stock in SET and to identify the arbitrage opportunity if any. The study based on 14 pairs of stocks issued by KGI Securities (Thailand) PLC, since July 2014. The study result revealed that only a pair of PTT stock with PTT13P1402 could generate positive expected minimum rate of return after deducting investment fee with highest yield on 30 January 2014 at 14.05 percent per year which was higher than the rate generate from bank fixed deposit with similar risk and thus, offered a better investment alternative to investor. Besides, if capital cost was lower than expected minimum rate of return, then the investor could find arbitrage opportunity.


Keywords



Refbacks

  • There are currently no refbacks.


--------------------------------------------------------------------------------------------------
© Copyright -สำนักพัฒนาเทคนิคศึกษา มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีพระจอมเกล้าพระนครเหนือ
1518 ถนนประชาราษฎร์ 1 แขวงวงศ์สว่าง เขตบางซื่อ กรุงเทพฯ10800
โทรศัพท์ : 0-2586-9017, 0-2585-2655, 0-2585-7590
โทรสาร : 0-2585-7590
www.ited.kmutnb.ac.th/ejournal
e-Mail : jtna@kmutnb.ac.th